Такие облигации выпускаются с целью обеспечения сбыта облигации срочной перспективе или для возможности регулирования условий выплаты долга. Расширяемые облигации по истечении срока обмениваются на новые облигации с увеличенным процентом.
В связи с правом эмитента выкупить облигации до истечения срока их обращения следует учитывать, что принятие эмитентом такого решения произойдет тогда, когда ему это выгодно (например, при падении рыночных процентных ставок) и, следовательно, невыгодно владельцу облигации. Иногда при выкупе эмитент вынужден выплачивать владельцам премию, т. е. выкупать дороже номинала. Возможность досрочного выкупа облигаций позволяет искусственно превратить длинные облигации в короткие и при этом в определенной мере учесть интересы обеих сторон: и заемщика, и кредитора.
В США существует система преобразования обычных купонных облигаций в облигации с нулевым купоном (зеро). Ранее такие инструменты выпускали различные банки и дилеры, а затем Казначейство США создало собственную программу для «обдирания» облигаций. Эти облигации по названию программы стрипинга («Раздельная торговля основной суммой и купонами казначейских облигаций» — STRIPS) получили название стрипы. Такие облигации с нулевыми купонами являются обязательствами Казначейства США и считаются безрисковыми облигациями.