Облигации

Определяется надежность компании по осуществлению будущих процентных выплат. Для этого сравнивается годовой доход компании с суммой процентных платежей по займам. Величина дохода за каждый из нескольких последних лет должна в 2—3 раза превышать размер процентных выплат. Если в анализируемые годы уровень доходности падает, то это может свидетельствовать о недостаточной финансовой устойчивости компании.

Оценивается способность компании погасить существующие и предстоящие по новому займу долги. Считается, что сумма дохода по отношению к величине долга должна составлять не менее 30%. Необходимо оценить финансовую независимость компании путем сопоставления общей суммы долга с собственным капиталом эмитента. Рекомендуется, чтобы величина долга (отношение заемного и собственного капитала) не превышала 50%.

Желательно оценить уровень обеспечения облигаций, существующие гарантии по выплате процентов и долгов, наличие специальных отчислений в фонд погашения облигаций.

Важнейшей характеристикой является кредитная история эмитента: как ранее выплачивались проценты по облигациям данного эмитента, каким спросом они пользуются на рынке, какова их доходность и другие характеристики.