Купонные или процентные ставки — это плата за кредит. Они устанавливаются эмитентом и на их выбор влияют следующие основные факторы:
- общие рыночные условия для долговых инструментов данного срока и характеристик, в том числе прогнозом изменения процентных ставок и уровня инфляции;
- срок эмиссии;
- кредитоспособность или рейтинг эмитента;
- степень обеспечения, предлагаемого для поддержания эмиссии;
- налоговый статус эмиссии;
- особенности выпуска, объявленные в проспекте эмиссии и влияющие на доходность и риск инвесторов. Например, возможность досрочного погашения, наличие фонда погашения и т.д.
- политическая стабильность в стране и перспективы экономики.
Если процентные ставки растут, инвесторы реинвестируют купонные выплаты по более высоким ставкам, но сталкиваются с капитальными потерями (обесценивается основной капитал — облигация становится дешевле).
Если купонные ставки падают, инвесторы реинвестируют по более низким ставкам, но получают дополнительный доход от прироста капитала (облигация становится дороже). *
Краткосрочные вложения (их доходность) более чувствительны к изменениям процентных ставок (более эластичны) и это отражает дюрация этих облигаций.
Как оцениваются инвестиционные качества облигации?
Для принятия решения о покупке корпоративных облигаций каждый инвестор должен оценить их инвестиционные качества и соотношения доходности и риска. Обычно это делают на основании рейтинга облигаций, но если системы определения и публикации рейтинга корпоративных облигаций нет или данная облигация просто не имеет рейтинга, то решение приходится принимать на основании следующих основных факторов.
оперативная полиграфия оборудование цифровая полиграфия цены