Облигации

Без обеспечения и без гарантий облигации выпускаются только под известное имя эмитента, под обещание выплатить долг и проценты; удовлетворение требований по таким облигациям производится только после обеспечения кредиторов. Также такие облигации могут выпускать компании, принадлежащие к группам наименьшего риска, например, с рейтингом ААА. Ясно, что по необеспеченным облигациям эмитент вынужден выплачивать инвесторам более высокие проценты. Долговые обязательства без обеспечения, выпущенные заемщиками с низкой экономической эффективностью, могут быть исключительно рискованными в периоды экономического спада. Эти облигации часто выпускаются в виде конвертируемых облигаций с обязательством последующего обмена на обыкновенные акции эмитента.

Облигации без обеспечения часто называют дебентурами.

По международной терминологии «мусорные» облигации, или облигации спекулятивного уровня являются высокодоходными облигациями, имеющими рейтинг ниже инвестиционного уровня и не имеющими обеспечения. Такие облигации возникают, когда фирма имеет недостаточную финансовую историю либо когда кредитоспособность эмитента падает уже после эмиссии облигаций. Следует учитывать, что во многих странах менеджерам, управляющим портфелями ценных бумаг, часто законодательно запрещено инвестировать средства в такие облигации.

Застрахованные облигации образуются путем страхования в частной страховой компании доходов и риска непогашения на случай возникновения затруднений в выполнении обязательств. Страхование может производиться за счет средств эмитента или за счет средств инвестора.