Облигации

Конвертируемые облигации сочетают надежность облигаций и по престижности приближаются к акциям, так как они могут легко обмениваться на акции. С точки зрения своего обеспечения, конвертируемые облигации ничем не хуже, чем простые, поскольку и в этом случае эмитент остается безусловным должником инвестора. Цена конвертируемой облигации — зависит от совокупного действия многообразных факторов, связанных с условиями на финансовом рынке, от которых обычно зависит цена облигаций. Также цена зависит от принятых при эмиссии ограничений, от цен акций, риска и других параметров, определяющих цену опциона. Поэтому конвертируемые облигации часто оказываются волатильной ценной бумагой, что позволяет использовать ее в качестве неплохого инструмента для спекулятивных операций. Может случиться и так, что по причине условий эмиссии или ситуации на рынке конвертация облигации в акции не произойдет из-за невыгодности инвестору и облигация будет продолжать существование (обращение) как обыкновенное долговое обязательство до момента погашения.

Конверсионный коэффициент или конверсионное отношение показывает, какое количество акций можно получить в обмен на такую облигацию по достижении даты конвертации. Очевидно, это соответствует конверсионной цене акции в момент выпуска. Например, номинал облигации 1000 дол., конверсионный коэффициент равен 20, цена акции или конверсионная цена равна 50 дол. (1000 : 20 = 50). Конверсионная цена не равна рыночной в момент размещения.

Конверсионной премией называется процентное превышение конверсионной цены акции над рыночной в момент размещения. Например, конверсионная цена 50 дол, рыночная цена в момент размещения 45 дол, конверсионная премия составляет 11,1%.